什麼資源是目前最有價值的呢?以前可能多數人會說是黃金，或者是原油，到現在科技軟體的崛起，從學術到日常紛紛出現大數據(Big Data)這字，數據，似乎儼然成為新世代最有價值的資源，但有了數據，還得加以匯總、分析、試驗、萃取出有用訊息，協助營運判斷，才能最大化它的價值。

由來

Palantir(PLTR)，命名來自小說魔戒的水晶球，意旨可以洞悉未來，看到中土世界任何角落，兩年前讀“Zero to One”就有耳聞這間公司，一開始只知道是Peter Thiel創立的軟體公司，也沒更深入了解，直到去年七八月左右，Podcast上常聽到許多頻道大肆介紹PLTR這家公司，”矽谷最神秘獨角獸”、”擊殺兵拉登的黑科技“、”美國政府的水晶球“啊等等炫砲的標題，深入瞭解後才知道其商業模式是如此性感。

業務

PLTR本質為Saas(軟體即服務)公司，它將零散的數據搜集整合後，找出資料的相關性及關鍵訊息，並產出模型，特別地是，PLTR除了透過人腦分析外，也藉由機器學習與人工智慧的輔助，對未來做出正確判斷。白話點說，它將人類與電腦結合，分析複雜問題，轉化成容易理解的資訊，並提出最佳預測。主要業務分兩塊。一、政府機構(佔總營收六成)，產品為Gotham，服務對象為美劇常看到的CIA(中情局)、FBI(聯邦調查局)等，主要是國防、軍事、災救所用，提供模擬結果以因應危機。二、企業客戶，產品為Foundry，藉由整合企業間各部門數據，分析並客製化模型，提供相關人員決策判斷，類似企業內部的行動指揮中心， 第三項產品為Apollo，過往Saas特性是公司提供服務需由客戶將數據置於平台上操作，才能提供服務，但因多數case涉及到國防安全，PLTR創建了Apollo平台，讓產品能在無網路時也可操作，且能將裝置獨立安裝於客戶端。

實例

舉幾個有趣的實際應用：

1. PLTR曾幫助CIA找到賓拉登，他們透過海量數據，預測蓋達組織的行為模式、資金往來、人際網絡等，成功定位藏匿位置，也因此打響名號。
2. SEC(證管會)曾藉由PLTR，探勘40年的交易與通話紀錄，協助發現前NSDQ主席Bernie Madoff搞出的龐氏騙局。
3. 疫情期間，協助政府構建防疫系統，藉由確診及傳播數據，追蹤疫苗的生產、管理和物流配送，最大化醫療資源。
4. PLTR協助空客(AirBus)管理供應鏈，舉例來說，一架A320Neo零件就至少來自3,000家以上的供應商，生產監控不易，透過Foundry調整生產規劃，解決了生產上的瓶頸。

數據

2020年，PLTR營業收入約3.75e，相較2019年成長50%，PS算下來約30倍，以Saas來說還是偏高，營利方面，雖然整體毛利率高達80%，但由於資本及研發支出的持續增加，與上市股權獎勵等支出，十七年來公司還未曾實現盈利，淨損約1.4e(去年同期為淨損1.1e)，不過好消息是自由現金流已連續兩季度轉正(3e)，目前流動比率還算健康，此外，來自企業收入同比增長90%，toB客戶數增長也來到32%，整體來說收入主要還是來自聯邦政府(60%)，所以未來企業用戶的營收成長是可以關注的指標，若要類比較為相似產業的公司，可以參考Alteryx、Datadog、Splunk及Snowflake。

展望

Palantir預期未來五年yoy成長皆可維持30%，未來政府部門訂單依舊是PLTR的穩定支柱，一來與國家合作涉及資安與機密性，更換服務商的成本高，二來多數為簽署長期合約，而持續增長的企業客戶數，也能藉由學習曲線，解決因客製化問題所帶來的高額成本，遞減行銷與研發支出，提升效率， 潛在風險我認為有兩方面可以思考，一是對企業客戶銷售週期偏長，需要花大把時間評估風險與成本效益，有時所花費的成本或許還大於客戶預期損失，對於收入成長率是個變數，其二為目前服務對象多數仍為政府機構，利潤相較商業客戶來說低許多，也會有更多的預算限制，所以未來商用客戶發展，會是決定是否符合其高估值的關鍵因子。