🧤三大業務，Garena(遊戲) Shopee(電商) SeaMoney(金融服務)，相輔相成，建立閉環生態系統

Digital Entertainment 

遊戲平台Garena，為Sea最早的業務板塊，2010年初互聯網在東南亞地區仍屬萌芽階段，分水嶺為SEA與大股東騰訊簽訂遊戲優先代理權，只要是騰訊出產的遊戲，皆能在東南亞區成為唯一代理商；另外一開始東南亞因網絡普及率尚低，團隊選擇以線下推廣切入市場(網咖)，透過地推建立串連，優先將Garena安裝於網咖平台介面，快速提高滲透率與知名度。此外也看重東南亞為移動互聯網成長率最高速的地區，目前約有4億網路使用者，當中又有9成的使用者習慣透過手機來上網而非PC電腦，同時SEA大量開發自有的手遊產品，融入東南亞在地元素，與更符合下沉市場的設計於遊戲中，在短短兩年間實現了營利，此階段團隊也發現要成功在資本市場募集更多資金，需要一個更有想像空間的故事，電商。

E-commerce

東南亞最大跨境電商平台Shopee，在台灣已不陌生，起初主打C2C後延伸至B2C，目前已超越另一家阿里系電商巨頭Lazada，總成交額(GMV)佔整個東南亞電商市場約57%份額。東南亞及南亞人口基數龐大，多數為發展中國家，當中印尼是SEA重點拓展地區（目前印尼當地最大電商為Tokopedia)，此外增量市場已逐步拓展至拉丁美洲，特別是巴西、墨西哥;一個成功電商沒有一個是不燒錢的，除了營銷廣告人事成本外，還需要招商補貼、明星代言、物流體系等，背後免不了龐大的資本支撐，而SEA集團中遊戲業務的高毛利帶來了穩定支柱，也支撐著目前還是虧損的電商部門，未來此部門若能夠實現損益兩平，將是股價再次爆發的機會（參過去Amazon、京東）。

Digital Financial Service

數位金融SeaMoney，主要提供電子錢包、移動支付、借貸等互聯網金融服務。數據顯示東南亞信用卡普及率仍低(除新加坡外，其餘地區滲透率不到10%)，，多數人還是以現金支付為主，跟十年前的中國很像，這也提供移動支付機會;在前兩項遊戲及電商業務良好基礎下，用戶基數龐大，在支付領域是個先行優勢。而目前SeaMoney也是唯一在泰國、印尼、越南及馬來西亞擁有支付牌照的電子支付商，2021年也成功在新加坡拿到數位銀行許可證，未來能提供存款、貸款及投資商品的服務，2021年財測中也提到集團將重點放在數字錢包用戶的成長。

🧤先天優勢及重要節點

SEA總部於新加坡，監管環境良好且相對透明(莫忘螞蟻金服)，國際化相對容易，另外藉由東南亞先天四大紅利“人口年輕、經濟成長和流量成長空間大，以及移動互聯網滲透率高”，加上Sea挾帶著流量優勢，與因地制宜的行銷策略，有利於三大業務構成集團綜效，及邊際成本的效應。2021年財測上也顯示電商業務預計將超越遊戲業務，是同樣可以關注的地方。另一方面可以關注的是由阿里領投的後起之秀Tokopedia，這兩年來收購動作頻頻，也會有其他資本雄厚的玩家，如國家主權基金淡馬錫與美商巨頭Google、Amazon正虎視眈眈這塊大餅。

🧤結語

Steve Job曾在史丹佛大學畢業典禮演將台上留下一句眾所皆知的名言 “Stay hungry stay foolish.”，在那次演講上有另一句更令我印象深刻的一句話 “Connecting the dots”，意旨生命每走過得任何歷程沒有一段路是白費的，將來都會以某種形式串連。當時Sea創辦人也正在現場，李小冬曾說這段話給了他許多事業上的體悟，而這也是Sea集團logo下的標誌 “Connecting the dots”。